Cboe 交易所提出開創性修正案以允許以太坊質押於 ETF 中

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Cboe交易所提議開創性修正案以允許以太坊抵押於ETF中
Cboe交易所提議開創性修正案以允許以太坊抵押於ETF中
February 13, 2025

Ethereum

Cboe BZX交易所已向美國證券交易委員會（SEC）提交了一項監管請求，尋求批准在ETF中允許以太坊抵押。該請求以19b-4表格提交，標誌著美國基於ETF首次提議直接抵押。如果獲得批准，這將使投資者能夠從基金中獲得抵押獎勵，而目前以太坊ETF中尚無此選項。此消息在市場波動中引發了以太坊的上漲。在本報告撰寫時，ETH的交易價格為2,681美元，反映出過去24小時上漲了2.11%。

對以太坊ETF規則的提議修正
該文件旨在修訂21Shares Core Ethereum ETF的部分條款，以納入抵押機制。提案指出，發起人可以通過抵押提供商（包括保管人或其關聯公司）抵押部分信託的ETH。然而，發起人關聯公司將不會用於抵押活動。作為回報，該信託將獲得以ETH支付的抵押獎勵，這可以被歸類為收入。關鍵條件包括限制發起人將信託的ETH與其他實體的資產進行合併，除了在抵押提供商層面的潛在合併。此外，發起人不會推廣抵押服務，保證特定回報，或在信託之外徵求委託抵押。發起人將僅為最大化收入生成而抵押信託的以太，但不會保證特定回報。為了減輕風險，該文件明確指出，抵押活動不需要信託的ETH離開保管錢包。相反，抵押過程將採用“點擊即可”的方法，以減少被盜的可能性。然而，削減風險仍然是一種可能性，發起人已表示不會代表信託承擔或補貼此類風險。

SEC的回應時間表
該文件指出，提議的修正案符合《證券交易法》，特別是第6(b)(5)條，該條款專注於市場完整性和投資者保護。該交易所認為，這一變更將提高市場效率，並通過抵押為投資者提供額外的好處。SEC的決定將遵循19b-4提交的標準審查程序，最終截止日期預計在10月底左右。歷史上，SEC通常在截止日期附近處理此類申請，儘管時間表可能會有所不同。

假設SEC確認這一點（我現在可能會這樣假設，但你永遠不知道）：
該文件的最終截止日期將在10月底左右，大約在30日左右。
在接下來的幾周內將會有更多消息。
— James Seyffart (@JSeyff)2025年2月12日

同時，Cboe BZX還提交了另一份與ETF結構相關的19b-4請求，重點是針對比特幣和以太坊ETF的實物創建和贖回的修正案。如果獲得批准，這一調整將允許授權參與者以基礎資產交換ETF股份，而不是使用現金，從而可能提高市場效率並降低成本。

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