資金費用解析：永久期貨如何維持加密市場的穩定

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資金費用解釋：永久期貨如何維持加密市場的穩定

資金費用解釋：永久期貨如何維持加密市場的穩定

2025年4月22日

資金費用 永久期貨
永久期貨是加密貨幣中最常交易的產品之一，特別是在希望使用槓桿的交易者之間。它們靈活、不會到期，並且讓您輕鬆進行做多或做空。但是，有一個許多交易者在為時已晚之前並不會想到的部分：資金費用。
這些費用並不是隱藏的，但如果您不理解它們的運作方式，它們可能會讓您感到意外。每幾個小時會收取這些費用，根據市場情況，您將自動支付或收到一小筆金額。隨著時間的推移，這些小金額會累積起來。
資金費用的目的相當簡單：它們幫助保持永久合約的價格與現貨市場對齊。如果沒有這個系統，期貨價格可能會輕易失去同步，尤其是在強勁的上升趨勢或恐慌期間。
在這篇文章中，我將介紹資金費用是什麼、它們存在的原因，以及如何管理它們，以免它們在不知不覺中侵蝕您的利潤。

關鍵要點

資金費用是長期和短期交易者之間每幾個小時在永久期貨合約中交換的小額支付。
它們的存在是為了保持期貨價格與現貨價格對齊，防止重大價格扭曲。
正資金意味著多頭支付空頭；負資金意味著空頭支付多頭。
這些費用隨著時間的推移可能會悄悄侵蝕您的利潤，尤其是在高槓桿或長期持有的情況下。
交易所對資金費率的計算方式不同，通常基於市場不平衡和利率公式。

什麼是資金費用？

在加密交易中，資金費用是交易者之間支付的小額金額，通常每八小時支付一次。它是永久期貨合約及其運作的核心特徵，幫助保持期貨價格與現貨市場一致。
基本的想法是：當更多人做多（押注價格會上漲）時，資金費率往往會變得正數。在這種情況下，多頭交易者支付費用給空頭交易者。如果市場翻轉，空頭數量超過多頭，費率則為負，此時空頭交易者則是支付的一方。
您不需要進行任何操作來發送或收取它。平台自動處理所有這些。它是合約的一部分，費用直接從您的帳戶中結算。
大多數時候，這筆費用相當小——在短期交易中可能甚至不會引人注意。但是，如果您持有一個頭寸幾天或使用高槓桿，那麼它可能會開始侵蝕您的利潤。因此，值得關注，特別是當您在擁擠的市場中交易時。

資金費率是如何計算的？

資金費率是新交易者常常感到意外的事情。它不是一個固定費用，也不像交易費用或佣金那樣運作。相反，它是每幾個小時在交易者之間支付的小額金額，基於市場的行為。
資金費率主要有兩個部分：利率和溢價指數。利率通常是由交易所設置的固定值，通常約為每8小時0.01%。它變化不大。溢價指數則是有趣的地方——它衡量永久期貨合約的價格與實際現貨價格之間的差異。
如果期貨價格高於現貨，通常意味著大多數交易者在做多。在這種情況下，多頭支付空頭。如果情況相反，空頭主導市場，那麼空頭則支付多頭。這樣保持一切的平衡。
每個交易所的計算方式略有不同。Binance、Bybit和Phemex都使用自己的公式，但一般理念保持不變：市場一側的需求越高，您支付費用的可能性就越大——而不是獲得它。
在紙面上，這不是一個巨大的費用，但隨著時間的推移會累積起來。特別是如果您在橫盤市場中持有一個頭寸幾天。

為什麼會存在資金費用？

如果您在交易永久期貨上花了超過幾分鐘的時間，您可能會遇到一種稱為資金費用的東西。這並不是加密交易中引人注目的部分，但它非常重要——如果您不理解它，您可能會想知道為什麼即使價格沒有太大變動，您的盈虧依然在流失。
簡而言之，資金費用的存在是為了保持永久合約的價格與現貨市場對齊。由於這些合約永不到期，平台需要一種方法來防止價格過度漂移。這就是資金的作用。
運作方式如下：當市場過於看漲時，永久合約通常會高於現貨價格。在這種情況下，多頭每幾個小時支付空頭一小筆費用。其目的是讓做多變得稍微昂貴一些，這樣有助於將市場推回平衡。如果市場翻轉，合約交易低於現貨，則空頭則支付多頭。
這不是懲罰——這只是一種促進公平定價的機制。把它視為一種輕柔的推動，以防止市場失衡。
在波動環境中，這一小細節會產生重大影響。如果沒有資金費用，價格可能會失去同步，給交易者和平台帶來風險。因此，雖然這些費用容易被忽視，但它們是保持永久期貨穩定和運作的一部分。

資金費率如何影響您的日常交易

如果您在交易永久期貨，資金費用是您需要關注的事項。它們在每小時的基礎上通常不是很高，但它們可能會悄悄累積——尤其是如果您持有一個頭寸超過一天或兩天。
假設您在牛市期間做多BTC。大概率，資金費率是正的，這意味著您每8小時都要支付費用以保持您的頭寸。如果您使用更高的槓桿，那麼這筆費用會變得更大。隨著時間的推移，這些成本真的可能會侵蝕您的利潤——更糟糕的是，將一個賺錢的交易轉變為虧損。這對於採取更被動或長期策略的交易者來說尤其風險較高。
如果您的策略涉及持有幾天或幾週，那麼尋找低資金費率的交易對可能更有意義。一些交易者甚至通過做空持續高正資金的資產來反轉這一點。這樣，您實際上是在獲得支付以持有交易——這是一種稱為套利交易的策略。這並不總是有效，但在橫盤市場中，它可以幫助抵消成本。
一個資金失控的好例子發生在2021年的迷因幣熱潮期間。像DOGE和SHIB這樣的幣種在熱潮爆炸時，資金費率暴漲。在某個時刻，交易者每8小時支付超過0.3%的費用僅僅是為了保持做多——這超過了每天2%。這還不包括價格變動的因素。
簡而言之，資金費率是一個容易被忽視的事情——直到它不再是。無論您是在進行快速交易還是波段交易，在開設任何槓桿頭寸之前，查看費率都是值得的。

管理資金成本的專業技巧

資金費用可以悄悄耗盡您的餘額，特別是如果您長期持有頭寸。以下是聰明交易者如何管理它們的方法：

在資金截止日期附近交易。資金通常每8小時支付一次。通過在資金時間戳之前不久開啟或關閉頭寸，您可以避免支付費用——或者如果市場向您有利，則收取費用。

對沖高費用交易對。如果您在一個高正資金的交易對上做多，考慮在一個具有負資金的相似資產上開啟短頭寸。這可以幫助中和成本。

在橫盤市場中保持警惕。許多交易者在低波動條件下忽視資金費用。但是，即使沒有價格變動，費用也可能會侵蝕您的保證金。如果您不在積極交易，最好關閉您的頭寸，稍後再重新進入。
這些小調整隨著時間的推移可以產生明顯的差異。

最後的想法：不要讓資金費用讓您措手不及

資金費用是加密槓桿交易中最被忽視的成本之一。雖然它們在表面上似乎不大，但隨著時間的推移，它們可能會侵蝕利潤或累積虧損——尤其是如果您在多個資金區間中持有頭寸。與交易費用不同，這些費用不會提前支付，這使得它們在開始消耗您的帳戶之前很容易被忽視。
理解資金的運作方式能給您真實的優勢。它有助於更明智的時機掌握——知道何時進入或退出頭寸——以及更準確的頭寸規模，特別是對於長期交易。如果您在高市場不平衡期間交易，時機不佳的進入可能會導致每八小時支付資金費用。
為了保持領先，監控您所選交易所的資金費率，並使用跟踪工具或計算器來預測成本。不要盲目交易——讓資金成為您的策略的一部分，而不是驚喜。