專家質疑為何比特幣如今與華爾街股票相似交易

2025年4月4日

Barstool Sports的創辦人Dave Portnoy最近在X平台上提問，是否比特幣真的與美國股市獨立。

Portnoy指出了一個反覆出現的模式：比特幣的價格波動常常與股市的波動相似。他提到，當股市上漲時，比特幣也會上漲；而當股市下跌時，比特幣也會隨之下跌。

這使得他質疑，比特幣是否仍然可以被視為一種不依賴傳統金融系統的資產，因為它的價格行為似乎與其他風險資產類似。

作為背景，特朗普宣布的“解放日”關稅的前一週，提供了一個值得注意的比特幣與市場波動相關的例子。在亞洲、歐洲和美國的股市普遍下跌時，比特幣也經歷了顯著的下滑。

這個最大數位資產的價格下跌了多達4.5%，降至約81,770美元。其他加密貨幣，包括以太坊和XRP，也出現了類似的下跌。

對於這些觀察，策略執行主席Michael Saylor提供了他的觀點。Saylor解釋說，比特幣的短期價格波動主要與其流動性有關。

“比特幣在短期內表現得像風險資產，因為它是地球上最具流動性、可交易且全天候可用的資產。在恐慌時，交易者會賣出他們能賣的資產，而不是他們想賣的資產。這並不意味著它在長期內與股市相關聯——這只意味著它總是可用的。”

他強調，在恐慌時期，交易者通常會賣出最具流動性和容易獲取的資產。這解釋了為什麼比特幣作為全天候可交易的最具流動性的數位資產，在市場壓力下可能會經歷類似股市的價格波動。然而，Saylor澄清說，這並不意味著比特幣與股市有長期的相關性。

值得注意的是，比特幣的波動性也是其價格波動的主要原因。金融策略家Sven Henrich指出，比特幣與股市的相關性主要來自於流動性流動。

目前，兩個市場的月度相關性已經超過90%，而比特幣通常表現出更大的波動性。Henrich指出，儘管比特幣的價格會受到市場狀況的影響，但它作為一個高度流動的資產，會加劇這些價格波動。

然而，Henrich也承認，比特幣的波動性不僅僅是由市場投機驅動的。作為最具流動性的數位資產，它更容易受到市場變動的影響，尤其是在不確定性加劇的時期。

雖然比特幣的價格波動與傳統金融市場緊密相關，但另一位市場觀察者認為，現在得出比特幣將始終如此行為的結論還為時過早。

Barstool Sports的Jack Mac表示，比特幣的真正獨立性需要時間才能顯現，特別是考慮到大型機構投資者的參與。這些機構可能會在經濟不穩定時繼續賣出比特幣，進一步使其行為與廣泛市場相一致。

同時，專業分析師Brett認為，比特幣的價值不僅在於它作為“價值儲藏”的潛力，還在於它的技術創新。對於面臨經濟不穩定的國家來說，比特幣已經證明是對抗崩潰的國家貨幣的對沖工具。

“雖然ETF讓它與股市有了更多的相關性，但自比特幣創立以來，它一直是這樣的。它是一個風險資產，與許多相同的資本流動相似，科技是當今市場的大部分（按市值計算），例如查看NVDA與BTC的圖表。它們幾乎是同時達到頂峰並且暴跌。”

然而，只要機構投資者仍然是市場的重要組成部分，比特幣的價格可能仍會反映股市的漲跌。