Coinbase 將為非美國投資者推出比特幣收益基金

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Coinbase將為非美國投資者推出比特幣收益基金

2025年4月28日

Coinbase Bitcoin

Coinbase資產管理部門正在準備推出一個新的投資產品，該產品將為非美國機構投資者提供穩定的比特幣收益。

根據今天的官方聲明，Coinbase比特幣收益基金將於5月1日首次亮相。這是一個長期比特幣基金，旨在提供4%到8%的年化淨回報，並以比特幣支付。

與以太坊和Solana等加密貨幣所使用的傳統區塊鏈質押方式不同，這個基金將採用一種稱為現金及攜帶基差交易（cash-and-carry basis trade）的交易策略。

策略性收益生成方法

在這種方法中，交易者利用現貨比特幣和永續期貨合約（通常稱為“perps”）之間的價格差異。

值得注意的是，這種價格偏差通常會在比特幣價格上升時提供更大的機會。然而，Coinbase資產管理部門也承認，在比特幣價格下跌時，收益可能會減少，甚至變為負數。

投資者將通過存入比特幣參與基金，並且將保留每月提取其底層比特幣資產的選擇。該基金將會把比特幣存放在Coinbase及其他合格的託管機構中。

Coinbase強調，儘管設定了4%的回報目標，實際結果可能會因市場情況而顯著變化。此外，該基金將只使用低杠桿水平，這與之前因過度使用杠桿進行基差交易而導致重大損失的情況有所區別。

機構支持與風險管理重點

該基金已經吸引了幾位投資者的支持，包括阿布扎比私人財富管理平台Aspen Digital。根據Coinbase資產管理部門的說法，機構投資者對比特幣收益機會表示了興趣。

為了實現這一目標，比特幣收益基金將優先考慮安全性，通過限制操作和投資風險來區別於那些可能承擔更大風險的競爭產品。

同時，Aspen Digital的參與凸顯了在私人財富市場中，值得信賴的託管和保守的基金結構的重要性。Coinbase資產管理部門指出，雖然現金及攜帶基差交易方法相對風險較低，但過去曾經出現過顯著失敗，主要是當公司過度依賴杠桿時。

通過專注於受控杠桿策略，該基金旨在為機構投資者提供一個更穩定的比特幣收益生成環境。

比特幣收益機會的前景

隨著啟動日期的臨近，Coinbase資產管理部門堅持認為，開發結構化的投資產品對於下一波機構參與數字資產至關重要。

Coinbase資產管理部門總裁Sebastian Bea表示，比特幣收益基金的保守和合規框架使其在機構需求方面具有良好的定位。

然而，該公司也提醒投資者，儘管該基金旨在有效管理風險，但市場條件仍可能導致業績波動。

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